Em um cenário econômico volátil, entender os riscos da concentração em um só emissor é fundamental. Muitos investidores desconhecem que alocar recursos de forma excessiva em um único papel pode comprometer toda a carteira.

Imagine dedicar anos de economias a um único título e ver o valor evaporar. Para evitar esse pesadelo, é preciso adotar estratégias que distribuam os recursos de forma inteligente.

Riscos de crédito e liquidez

O principal perigo ao investir tudo em uma mesma instituição é o risco de crédito. Esse risco refere-se à possibilidade de inadimplência do emissor quanto ao pagamento de juros ou do valor principal dos títulos. Quando há perda relevante em uma carteira, a recuperação costuma ser lenta e incerta.

Por exemplo, um CDB emitido por um banco de menor porte acima do teto do FGC, atualmente de R$ 250 mil por CPF, oferece cobertura limitada. Caso o emissor quebre, o investidor fica exposto ao valor excedente. Além disso, o risco de liquidez agrava esse cenário, deixando o ativo difícil de ser negociado rapidamente no mercado secundário.

Não podemos esquecer também dos riscos operacional e legal. Falhas sistêmicas, erros humanos ou mudanças regulatórias podem afetar diretamente instituições específicas, e a concentração amplia esses impactos para o investidor.

As agências de rating avaliam emissores com notas que variam de AAA a D. Essas avaliações refletem a saúde financeira da empresa ou entidade governamental. Porém, nem sempre o investidor final tem acesso a informações completas, o que pode levar a decisões sem base técnica suficiente.

Riscos de liquidez também podem se intensificar em momentos de crise, quando todos querem vender ativos ao mesmo tempo. Nessa situação, títulos pouco negociados podem sofrer descontos elevados, gerando perdas adicionais além do calote.

Dados do mercado e limites regulatórios

No Brasil, o número de investidores pessoa física em renda fixa cresceu 7% no segundo trimestre, chegando a 17,7 milhões. Muitos ainda ignoram as regras de proteção e os limites de concentração, o que aumenta a vulnerabilidade de suas carteiras.

Além do FGC, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) estabelece normas rígidas para fundos, detalhando limites conforme classificação e público-alvo. Isso garante que grandes recursos também sigam critérios de diversificação.

Produtos sem garantia do FGC exigem análise detalhada do emissor e cautela na alocação de recursos, sobretudo em debêntures de alto rendimento.

Por que diversificar é essencial

Diversificar não significa apenas aumentar o número de ativos na carteira, mas distribuir recursos entre diferentes emissores, setores e classes de ativos. Com isso, mesmo que um papel sofra desvalorização, a carteira como um todo mantém a estabilidade.

Em cenários de alta inflação, por exemplo, títulos atrelados ao IPCA podem compensar perdas decorrentes de papéis prefixados. Já em momentos de queda da Selic, a renda variável tende a se beneficiar, criando um equilíbrio.

Para investidores mais avançados, é recomendável incluir ativos internacionais. Uma parcela alocada em títulos de governos sólidos ou ações de empresas globais reduz o impacto de crises localizadas.

Além disso, estratégias como alocação por momentum e rebalanceamento periódico ajudam a capturar oportunidades de mercado sem expor demais o investidor a riscos isolados.

Exemplos de diversificação prática

Pequenos e grandes investidores podem seguir exemplos simples e eficientes para reduzir a exposição excessiva a um único emissor.

• Aplicar valores menores por instituição dentro do limite de proteção do FGC, distribuindo entre diferentes bancos.
• Em créditos privados sem garantia, avaliar garantias reais, covenants e rating antes de alocar recursos.
• Optar por fundos multimercado ou ETFs para obter exposição entre riscos distintos de forma automática.
• Combinar ativos de renda fixa, renda variável e ativos internacionais para ampliar ainda mais a diversificação.

Em 2018, um grande emissor de debêntures apresentou atraso no pagamento, e investidores concentrados sofreram redução de mais de 20% no valor de seus títulos. Aqueles que haviam diversificado, no entanto, sentiram impacto menor.

Cada estratégia deve ser ajustada ao perfil do investidor, considerando objetivos de curto, médio e longo prazo.

Principais recomendações para investidores

Seguir boas práticas é o diferencial entre uma carteira sólida e uma vulnerável. Considere sempre:

• Avaliar o rating de crédito dos emissores junto às agências de classificação.
• Não ultrapassar o teto de cobertura do FGC por instituição para evitar perdas irreversíveis.
• Ler atentamente o regulamento de fundos para verificar percentuais máximos de exposição.
• Realizar uma análise periódica da diversificação da carteira, especialmente em renovações de títulos.
• Para iniciantes, fundos de data-alvo ou ETFs são excelentes alternativas para começar com segurança.

Utilize plataformas de controle de carteira para monitorar a exposição em tempo real. Isso permite agir rapidamente em caso de mudanças no perfil de risco dos emissores.

Conte também com apoio de assessores ou consultores, sobretudo ao lidar com produtos mais complexos, como FIDC-NP, que possuem regras de concentração mais restritas.

Conclusão

A concentração de investimentos em um único emissor é um dos principais fatores de risco em uma carteira, podendo resultar em perdas significativas. Ao adotar uma abordagem diversificada, o investidor se protege contra eventos adversos específicos e garante mais estabilidade em diferentes cenários.

É imprescindível respeitar limites regulatórios, compreender as características de cada produto financeiro e realizar revisões periódicas. Assim, é possível buscar ganhos consistentes sem abrir mão da segurança.

Lembre-se: diversificação inteligente gera resultados mais robustos e reduz a exposição a surpresas desagradáveis.

Comece hoje a revisar sua carteira, distribua seus investimentos com critério e conquiste mais tranquilidade no longo prazo.